Американските хедж фондове надминаха местните съперници в Китай през 2023 г.

Активите, управлявани от китайските операции на Bridgewater и Two Sigma, нараснаха, тъй като американските хедж фондове надминаха своите местни конкуренти по време на пазарната турбуленция от миналата година.

Bridgewater China Investment Management, местното подразделение на най-големия хедж фонд в света, увеличи четирикратно активите си под управление до повече от Rmb40bn ($5,6bn) в края на миналата година спрямо преди две години, докато Two Sigma China почти удвои активите си през същия период, според хора, близки до компаниите.

Напливът от местни инвеститори дойде, когато глобалните хедж фондове отчетоха двуцифрена възвръщаемост на един от най-зле представящите се пазари в света, докато местните мениджъри на активи изпитваха трудности да свързва двата края.

Водещият Китайски частен инвестиционен фонд All Weather Strategy на Bridgewater, който е насочен към богати хора с минимална инвестиция от Rmb5mn ($700 000), е донесъл 10,2% миналата година, според дистрибутор на фонда . Хора, близки до Two Sigma, казаха, че трите китайски фонда на гиганта за количествена търговия са отчели над 16 процента възвръщаемост за същия период.

За разлика от това, бенчмарк индексът CSI 300 падна с 11,7 процента през 2023 г. като публикация в Китай -пандемичното икономическо възстановяване се бореше да набере скорост след безпрецедентен срив в областта на недвижимите имоти.

Въпреки че много китайски инвестиционни фирми се стремяха да подражават на успеха на Bridgewater, използвайки алтернативни класове активи като суровини и деривати, те имаха ограничен успех. Публичните регистри показват, че 771 местни мултистратегични хедж фонда в Китай са генерирали средна възвръщаемост от 2,8 процента миналата година.

Превъзходството на компании като Bridgewater и Two Sigma на китайския пазар подчертава потенциала за глобални активи мениджъри да печелят от втората по големина икономика в света, въпреки нейните хладни перспективи за растеж и геополитическото напрежение между Пекин и западните столици.

„Глобалните хедж фондове знаят как да управляват мечи пазар, тъй като са преминали през многобройни възходи и спадове“, каза Джан Жонгю, вицепрезидент на Shenzhen Rongzhi Investment Consultant, който прави преглед на местните хедж фондове. „Повечето китайски фондове знаят как да правят пари само на бичи пазар.“

В демонстрация този месец с китайски инвеститори Bridgewater каза, че е победил местния пазар чрез диверсификация в стоки и облигации, чието устойчиво представяне помогна за компенсиране загуби в портфейла си от акции, според протокола от срещата, видян от Financial Times.

Публичните регистри показват, че множество листнати в Шанхай и Шенжен злато ETF изброяват Bridgewater All Weather Strategy China Private Investment Fund като един от 10 най-добри инвеститори през първата половина на миналата година.

Изпълнителен директор на BCIM каза в шоуто, че инвестициите на фонда в суровини, водени от златни ETF, генерирали двуцифрена възвръщаемост миналата година на фона на спад на пазара на акции , имаше най-голям принос за цялостното му представяне.

Междувременно повечето местни мениджъри на активи, включително тежките играчи в индустрията, които някога са били критични към своите западни партньори, пострадаха тежко от срива на пазара. Водещият Banxia Macro Fund на Li Bei се срина с 20,4% през последните 12 месеца. Мениджърът на хедж фондове, базиран в Шанхай, е известен с успешните си залагания на суровини след избухването на пандемията от коронавирус и уволнението й миналия август на чуждестранни инвеститори като „купчина безцелни мухи“ след рязко разпродажба.

Силното представяне на Bridgewater China подтикна фонда да разшири присъствието си в един от най-големите пазари за управление на богатство в света, точно когато други американски гиганти за управление на активи като Vanguard си тръгват.

Публично записите показват, че BCIM е издала рекордните 56 инвестиционни продукта миналата година, спрямо 30 през 2022 г. и един през 2018 г., когато фирмата започна дейност в Китай.

Служител в China Merchants Securities, който управлява продажбите на All Фондовете Weather Strategy казаха, че търсенето е „толкова силно“, че само съществуващи клиенти могат да правят допълнителни покупки.

„Трудно е да се намери инвестиционен продукт, който да се справи добре на лош пазар“, каза служителят.

Въпреки напредъка, постигнат от гигантите на хедж фондовете, традиционните мениджъри на активи в САЩ имаха трудности да разберат китайския пазар. Мениджърът на индексен фонд Vanguard затвори офиса си в Китай миналия ноември, след като партньорството му с Ant Group на Джак Ма се разпадна. BlackRock China отбеляза загуби във всичките си осем фонда, фокусирани върху акции миналата година, тъй като най-големият мениджър на активи в света се бореше да печели от пазар, движен от капризите на правителствената политика.

„Някои фондове, които имат много пари и са доста агресивни, могат да влязат и да се опитат да направят малко пари на китайския пазар в малък мащаб“, каза Андрю Колиър, анализатор в GlobalSource Partners, който съветва американски инвеститори относно китайски инвестиции. „Това не означава, че други [американски] фондове с по-утвърден подход могат да последват примера.“

Последвайте ни в